【市況概況】
9月の日経平均株価は上昇しました。上旬は、米中両国が追加関税を発動したことから下落して始まりましたが、その後は円安・米ドル高が進んだことや米中通商協議の再開への期待から上昇しました。中旬は、米国の対中制裁関税拡大の延期や円安・米ドル高などを好感し堅調に推移しました。下旬は、配当権利確定日を控え、底堅い動きが続きましたが、権利落ち日以降は、トランプ米大統領の弾劾調査開始や米国の対中投資制限や米中貿易摩擦への警戒感も加わり、月末にかけて下落しました。
こうした動きにより、日経平均株価の月間騰落率は5.1％の上昇となりました。

9月の円・米ドル相場は、米ドルが円に対して上昇しました。上旬は、米中両国が追加関税を発動したことから米ドルが下落して始まりましたが、その後は米中通商協議の再開への期待から米ドルが上昇し、円安米ドル高の動きとなりました。中旬は、サウジアラビアの石油施設が攻撃を受けて、地政学的リスクが高まり、円高に振れる場面があったものの、米国が対中制裁関税拡大の延期を発表したことなどから米中通商協議の進展期待が高まり、円安米ドル高の展開となりました。下旬は、米中通商協議に対する楽観的な見通しが後退したことや、米下院議長がトランプ米大統領の弾劾に関する調査を開始すると発表したことなどから米ドルが反落する局面もありましたが、日米貿易協定の合意や米中通商協議の進展期待を背景に米ドルが底堅く推移しました。

【運用概況】
日本株式マザーファンドへの投資および株価指数先物取引を通じ、実質的な株式の投資割合を高位に保ちました。なお、同マザーファンドでは、わが国の主要株式を高位に組入れています。
通貨オプション取引および外国為替予約取引を通じ、円売り米ドル買い相当合計額の純資産総額に対する比率を高位に保ちました。
以上の運用の結果、当ファンドの基準価額の月間騰落率は7.4％の上昇となりました。

【今後の運用方針】
日本株式マザーファンドへの投資および株価指数先物取引を通じ、わが国の株式市場全体の動きを概ね捉えることを目指して運用を行います。
円売り米ドル買いの為替取引を行い、米ドルへの投資効果を追求します。為替取引を行うにあたっては、通貨オプション取引ならびに外国為替予約取引等を利用します。

※文中の投資行動は、個別銘柄の売買等いかなる投資行動も推奨するものではありません。