米国短期ハイイールド債券
運用戦略

運用の特色

ダウンサイド・リスクの最小化のために徹底したリサーチを行い、最適なリスク/リターン特性を持つ分散されたポートフォリオを構築します

  • ボトムアップ・リサーチに基づく、元本保全を重視したアクティブ運用を行います
  • ハイイールド債券に投資しますが、一部バンクローンにも投資します
  • 平均残存期間3~5年、実効デュレーション1~3年のポートフォリオを構築します
  • ハイイールド債券・バンクローン運用に特化したArena Capital Advisors, LLC(本社:米国・ロサンゼルス)が実質的に運用を担当します

運用プロセス

投資アイディアの創造

  • 投資ユニバースから信用格付BBB-未満、平均残存年数5年以下の銘柄を抽出
  • 独自の評価法を用いて相対的に魅力的な投資機会を探る
  • 本質的に高い売買回転率とアクティブ・アプローチのため投資アイディアの創造は非常に重要

ファンダメンタル・クレジット分析

  • 短期ハイイールドに特化した経験豊富な運用チームによる、徹底したファンダメンタル分析
  • 自社開発モデルにより投資候補をクレジット・クォリティとリスクの観点から評価・格付け

構造的クレジット分析

  • 多くのハイイールド債券に組み込まれているオプション構造を徹底的に分析
  • 投資候補銘柄は、過去のさまざまな市場周期の中でのボラティリティと現在の市場環境を比較・評価

銘柄選択と売買執行

  • 購入、リスク評価、組入金額についての合意
  • 市場力学の深い理解とブローカーとの良好な関係に裏付けられた戦略的売買執行

アクティブなポートフォリオ管理

  • 個別銘柄、ポートフォリオ、市場の各レベルにおけるリスクを日々評価
  • 市場の歪みを捉え、利回り/質の向上を目指すアクティブなトレーディング

運用会社について

Arena Capital Advisors, LLC

  • ハイイールド債券運用に特化した独立系の運用会社で、社債とバンクローンを中心に運用
  • 短期ハイイールド債券を専門とする運用チーム。ボトムアップ・リサーチを重視
  • ダウンサイド・プロテクションと元本保全を重視したアクティブ運用
  • Post Advisory Group LLCの前CIO、ジェレミー・サギらが2014年に設立。ラリー・ポストも参加

投資一任契約、投資顧問契約に関するご留意事項
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